En 1907, la Colonia de Terranova fue elevada al rango de Dominio dentro del Imperio Británico, al igual que Canadá, Australia o Nueva Zelanda. Esto le otorgó un mayor grado de autogobierno interno, con un primer ministro y un parlamento propios, aunque la política exterior y la defensa seguían bajo control metropolitano. Durante este período, el Dominio de Terranova mantuvo su independencia respecto de Canadá y reafirmó su identidad nacional separada.
Sin embargo, el país enfrentó dificultades económicas crecientes, especialmente tras la Primera Guerra Mundial, durante la cual Terranova contribuyó con tropas, sufriendo grandes pérdidas humanas. El alto costo de la guerra y la caída de los precios del pescado, su principal exportación, provocaron una profunda crisis fiscal y su ya irrevertible declive. Terranova no fue parte de la Conferencia Imperial de 1926, que definió a los dominios del Imperio Británico como iguales al Reino Unido, es decir Dominios Soberanos, lo cual terminó de sellar su destino. Poco después, en 1934 el Parlamento británico suspendió la Legislatura de Terranova y estableció la Comisión de Gobierno, una administración directa británica.
Muy escasa moneda de Terranova. Esta selecta pieza de plata se emitió bajo el reinado de Eduardo VII (1901-1910), y solamente se acuñó la exigua cantidad de 160.000 ejemplares para este año.
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